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CNMV cree que hogares deben ahorrar más y equilibrar el ahorro

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) considera «deseable» un mayor ahorro de los hogares y un mayor equilibrio entre activos reales (vivienda) y financieros, lo que permitiría más desarrollo de los mercados financieros y, a medio plazo, un crecimiento económico superior

El supervisor señala, no obstante, en su Informe Anual de 2018 publicado este lunes que ese aumento del ahorro choca con la escasa capacidad de ahorro de los hogares con rentas bajas y con el nivel de educación financiera de determinados estratos de la población.

Los españoles, añade la CNMV, ahorran significativamente menos que la media del resto de los europeos y dedican más ahorro al sector inmobiliario, además de ser algo más conservadores en sus inversiones financieras.

La Comisión explica que 2018 fue un año de muchas incertidumbres sobre el crecimiento, con restricciones al comercio mundial, tensiones en países emergentes, como Turquía y Brasil, el «brexit» o las discrepancias entre el gobierno italiano y la Comisión Europea por las cuentas públicas del país transalpino.

La percepción de una desaceleración más intensa de lo esperado provocó una caída generalizada de las cotizaciones de las Bolsas, que en el caso de Europa se situaron entre el 11 y el 18,3 % (15,6 % en España), mientras que en EEUU se contabilizaron descensos más moderados por el buen tono de la actividad económica.

Asimismo, añade la fuente, se registró una caída del 5 % de las emisiones de deuda netas por el descenso de las registradas en las administraciones públicas, y en el sector privado bajaron un 7,5 %, al tiempo que aumentaron las efectuadas en el exterior por emisores españoles.

La renta variable recuperó en los primeros meses de 2019 parte de las pérdidas tras conocerse las posiciones más suaves respecto de los tipos de interés del BCE y la Fed y porque las caídas de 2018 habían dejado los precios en valores atractivos, según el informe.

La CNMV indica que la capitalización de las Bolsas españolas bajó en 2018, por primera vez tras seis años consecutivos de avances, por la caída de las cotizaciones de las acciones y por la menor captación de fondos a través de las ampliaciones de capital.

La negociación sobre valores españoles en renta variable se mantuvo estable (931.000 millones de euros), pero bajó en los mercados nacionales, mientras que aumentó en otros centros de negociación fuera de España, con una cuota de mercado del 37 %, según la fuente.

El año 2018 fue también un mal ejercicio en salidas a Bolsa, con sólo 733,7 millones de euros frente a 2.945 en 2017. En fondos de inversión se registró también una ligera contracción del patrimonio del 2,3 %, hasta 259.095 millones de euros, por el descenso del valor de las carteras, tras 6 años consecutivos de crecimiento, revela el informe.

Siguen presentes, añade la fuente, diversas fuentes de incertidumbre para este año, por lo que no se pueden descartar «episodios puntuales de volatilidad» en un contexto de ralentización de la actividad económica mundial.

La Comisión recibió el año pasado 297 informes anuales de 2017, un 6 % menos, y 137 sociedades anónimas cotizadas y 325 emisores de renta fija presentaron informes de gobierno corporativo, con un grado de cumplimiento del Código de Buen Gobierno del 89,4 % en las compañías del IBEX (84,6 % para el total de compañías).

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