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El BCE ultima la compra de deuda hasta por 600.000 millones

El BCE ultima la compra de deuda hasta por 600.000 millones

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La medida pretende estimular el crecimiento y elevar la inflación en la eurozona

Podría comprar 50.000 millones al mes hasta 1,1 billones de euros.

Tres años y medio, desde mediados de 2011, llevan esperando los mercados a que el BCE ponga en marcha su flexibilización cuantitativa o Quantitative Easing (QE) o, lo que es lo mismo, que siga los pasos de Estados Unidos, Japón y Reino Unido y se comporte como un banco central de verdad. Por fin, este jueves podría ser el día D en el que Mario Draghi anuncie la compra de deuda pública por valor de entre 550.000 millones y 600.0000 millones de euros.

A favor de que la decisión se materialice este 22 de enero juegan el riesgo real de deflación, que algunos analistas consideran ya una realidad, después de que los precios cayeran un 0,2% en diciembre, su nivel más bajo en cinco años. Además, el ansiado crecimiento parece alejarse después del parón sufrido por la locomotora alemana, que pierde gas en las exportaciones, de la debilidad de Francia e Italia y de la fragilidad de España, que pese al optimismo oficial, tampoco está para tirar cohetes.

En contra de que Draghi se anime a dar el paso pesa la proximidad de las elecciones griegas, que se celebran el domingo 25, tres días después de la reunión de Fráncfort, y la resistencia de Berlín, que sigue aferrándose a sus obsesiones sobre los grandes males que se derivarían de dar facilidades a los irresponsables países del sur de Europa.

Los mercados dan por descontada la medida y estiman su impacto en las Bolsas europeas en un 20% de revalorización. Una cifra similar al empuje que experimentó Wall Street tras las rondas de estímulo de la Reserva Federal.

Según cálculos del BCE, actualmente hay títulos de deuda soberana en el mercado secundario por valor de 6,5 billones de euros que cumplen con las condiciones para entrar en el programa de compra de bonos.

Dudas sobre el calendario

El calendario aún no está claro, sobre todo por la cercanía de las elecciones en Grecia que reavivan el debate sobre una solución definitiva a su problema de deuda, que tendrán lugar el domingo 25 de enero. Draghi podría posponer el anuncio hasta el día 5 de marzo en la reunión que el BCE celebrará en Chipre. Se da la circunstancia de que el gobernador del Banco de España, Luis María Linde, no tiene derecho a voto en el encuentro de política monetaria de este jueves por la entrada en vigor del nuevo sistema de rotación, pero si que estará presente en Nicosia.

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